Выводок экспортёров капитала через фармацевтический и медицинский каналы. Часть 1 из 3. Санкции против российской фармы.
Здесь мы уже недавно писали о выводках - или о запланированном, но неудавшемся серийном выводе бюджетных денег за рубеж под весьма благородным предлогом экспортной программы очередного российского производителя с международными вкусами.
https://max.ru/c/-76334485643910/AaEZrA6qXco
Ну нравится нашему производителю или производительнице работать на деньги неизвестных им лично налогоплательщиков с иностранными клиентами в Женеве или Майами! Кто-то им запретит? Оказывается, появился этот кто-то.
По предложению председателя Государственной Думы Вячеслава Володина, сделанному 8 октября 2026 года, перевод денег на иностранные счета должен рассматриваться как отягчающее обстоятельство в уголовных делах, связанных с экономическими преступлениями
Ну а теперь о главных героях выводка экспортёров в фармацевтики и медицине. Начнём с первой.
Биннофарм Групп. Именно эту компанию чаще всего приводят в пример, когда говорят о проблемах российских производителей фармы из-за активов за рубежом после 2022 года.
В 2025 году выручка группы выросла всего на 4,7% (до 36,9 млрд руб.) по сравнению с 2024 годом, а процентные расходы заёмного капитала резко увеличились: с 3,5 млрд руб. в 2024 году до 7,4 млрд руб. Каковы причины необходимости брать дополнительные кредиты? Их несколько: во-первых, оплачивать те самые кредиты; во-вторых, компенсировать кассовые разрывы, вызванные логистическими и расчётными сложностями за рубежом (трудности с платежами иностранным партнёрам, задержки в цепочках поставок). Офшорное оформление кредитов это классика вывода капитала и укрывания расходной части со времён Энрона.
Руководство Биннофарм Групп пеняло на санкционное давление и связанные с ним лимиты движения капитала. А то бы вывели ещё больше. В итоге группа показала чистый убыток: в 2024 году он составил около 1,4 млрд руб., а в 2025 году вырос примерно до 2,6 млрд руб. Так что Биннофарм Групп яркий кейс, демонстрирующий, как санкционное давление на владельца (АФК) используется дочерними компаниями, даже если они формально не в чёрном списке.
Р-Фарм. Предмет значимых зарубежных инвестиций - производственная площадка R-Pharm в баварском Иллертиссене, - подала заявление о банкротстве. Инвестора найти не удалось, и производство остановили. До 2022 года у компании были амбициозные планы по выходу на рынок Западной Европы. Вакцина Спутник V не прошла регистрацию в Европейском медицинском агентстве, а препарат олокизумаб (Артлегиа) не прошёл регистрацию в ЕС. В результате Р-Фарм перенесла часть производств обратно в Россию (в Ярославль).
Главный актив компании в США R-Pharm Overseas, Inc. Её основали в январе 2011 года в Сан-Диего. После 2022 года, по последним доступным данным, R-Pharm Overseas, Inc. фактически свернула операционную деятельность и находится в процессе ликвидации.
Продолжим повествование о героях выводка капитала через медицинские каналы в следующих двух постах нашей очередной троечки.
Враждебное поглощение
Взгляд на жизнь через призму классических бизнес процессов! Подпишись в Макс!